01 / MARKET DATA
多维数据，理解市场
研究关注价格、成交活动及衍生品市场信息，从多个维度观察市场变化。数据整理重视时间对齐、观测缺失与来源覆盖，为特征构建和信号研究提供可比较的基础。
市场观察 / 数据整理 / 特征研究 SYSTEMATIC DIGITAL-ASSET STRATEGIES
数据为基，
研究求证。
专注数字资产多空组合的量化基金。
将市场观察转化为可检验的策略，
以多资产、多策略配置构建组合。
INDEPENDENT THINKING. SYSTEMATIC RESEARCH.
BLACKCAT / RESEARCH NOTES001
好奇心是起点，纪律让研究继续。
DATA多维数据，观察市场关注价格、成交与衍生品信息
RESEARCH模型研究，时间验证结合机器学习与规则信号检验假设
PORTFOLIO多资产，多策略配置在统一组合中协调多空敞口
01 / ABOUT认识 BlackCat
从市场观察，
形成可检验的方法。
BlackCat Capital 是一家聚焦数字资产的量化基金，以合约对冲为主要策略方向。我们从市场数据出发，将机器学习与规则信号纳入研究，在多个数字资产标的与子策略之间形成多空配置。
研究既关注信号的历史表现，也关注其在不同时间阶段的适用性，以及与其他策略共同构建组合时的作用。从数据整理、研究假设到时间验证，再到组合配置，每一步都服务于同一个问题：如何将市场观察转化为有依据的投资判断。
研究历程随着市场结构变化，我们观察到部分山寨资产流动性减弱，原有主观多头方法的适用空间逐渐收窄。基于这一判断，自 2025 年 3 月起逐步由主观交易过渡至量化交易。2025 年是方法逐步衔接的阶段，在持续完善研究与组合方法的过程中，发展为当前的多空组合框架。
02 / HISTORICAL NOTES历史记录
让长期记录，
呈现交易历程。
周度净值与年度收益并列呈现，从连续曲线到年度区间，查看不同时间尺度的历史表现。
最近一次观测—历史记录净值
历史资料区间—按周展示 · 保留实际观测日期
资料截至—按历史资料更新
历史资料暂未加载，请刷新后重试。
周度观测 · 相邻点连续连线数值显示两位小数
查看历史数据
按实际日期展示记录，净值保留两位小数。
| 观测日期 | 记录净值 | BTC 参考净值 | 方法阶段 |
|---|
03 / APPROACH策略方法
从数据中提出问题，
在研究中形成策略。
研究围绕三个问题展开：市场正在发生什么，信号能否经受时间检验，不同策略如何共同形成组合。数据、方法与配置，是我们量化交易的研究主线。
02 / SIGNAL RESEARCH
模型与规则，检验假设
结合机器学习与规则信号，将市场特征转化为资产筛选与多空配置的研究依据。模型研究按时间区分训练、验证与后续测试，关注信号在不同阶段的表现及适用边界。
机器学习 / 规则信号 / 时间验证03 / PORTFOLIO DESIGN
多资产配置，构建组合
围绕多个数字资产标的开展合约多空配置，将不同子策略汇总为统一组合。组合构建同时考虑标的集中度、多空敞口与策略之间的配置关系，并随研究信号变化调整持仓目标。
多资产配置 / 多策略组合 / 敞口管理市场观察 → 信号研究与时间验证 → 多空组合
交易体系支持小时级别的目标更新与再平衡，并通过实际成交和成本复盘，为研究提供反馈。
RESEARCH · FEEDBACK · CONVERSATION
让交流，
从一个想法开始。
欢迎交流研究方法、数据整理与内容反馈。
timtai589@gmail.com
点击邮箱使用你的邮件应用联系。
交流研究方法、历史资料与内容反馈。
04 / DISCLOSURES资料说明与风险提示
01 历史数据与计算口径
历史净值依据提供的账户记录资料整理，尚未完成原始账表和交易平台记录的逐项核对，也未经独立审计。页面展示历史资料，未连接实时账户数据。
记录以周度观测为主，包含临时加记；相邻点按实际日期连续连接，连线不表示期间实际变化，周度记录无法反映周内或日内最大亏损。同日多条记录按原顺序保留，具体时刻未列明。
页面与 CSV 显示两位小数，绘图保留原始精度。计价币种、估值时点、费用、出入金、分红与再投资处理，以及 BTC 参考序列的定义仍待核实。
年度收益按「区间末净值 ÷ 区间初净值 − 1」计算，使用未四舍五入的记录值。2022 年为 12 月 5 日至 12 月 18 日的起始区间；因缺少 2022 年末观测，2023 年以 2022 年 12 月 18 日为起点，属于近似年度区间。2024、2025 年采用相邻年末记录，2026 年为截至 10 月 25 日的年初至今区间。未对不足整年的区间年化，也不将净值变动认定为经核验的分红再投资总回报。
02 方法阶段与研究边界
2025 年 3 月起逐步由主观交易过渡至量化交易，2025 年的记录涵盖主观交易与逐步引入量化方法的过程，不应视为全年均由当前量化策略产生。2025 年 3 月表示引入起点，不是全部切换完成的日期；历史数据表将2025年3月至年末标为逐步过渡阶段，不定义精确的切换完成日。全期记录不能全部归因于现行量化或机器学习方法。
策略说明为研究方法与组合构建的概述，不表示每个子策略均使用所述全部数据或机器学习方法。多资产指多个数字资产标的，不表示覆盖所有资产类别。具体信号、因子组合、模型配置、权重、阈值及执行参数不公开。
03 内容用途与适用范围
本页用于品牌、研究方法及历史资料展示。页面内容不构成投资建议、交易指令、认购邀请或收益承诺；标识及框架介绍不代表金融机构资质或监管认可。
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RISK INFORMATION
历史表现不代表未来结果，研究与回测结果亦不能直接等同未来实盘表现。机器学习可能出现过拟合或模型失效，多资产配置与对冲不能消除损失；市场、流动性、杠杆、系统及交易平台等因素均可能造成损失。中国大陆对虚拟货币相关业务及其商业展示、营销宣传有严格限制，展示形式或境外托管本身不构成监管豁免，相关行为须遵守适用法律法规。